مقاله ترجمه شده مدیریت سرمایه در گردش و سن مدیر عامل

سال نشر: ۲۰۲۱

نوع مقاله: علمی پژوهشی (Research articles)

تعداد صفحه انگلیسی: ۱۵ صفحه PDF

تعداد صفحه ترجمه فارسی:  ۵۲  صفحه WORD

دانلود رایگان مقاله انگلیسی

کد محصول: H648

نام ناشر (پایگاه داده): الزویر

نام مجله:   Journal of Behavioral and Experimental Finance

عنوان کامل فارسی:

مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۲۱ :  مدیریت سرمایه در گردش و سن مدیر عامل

عنوان کامل انگلیسی:

Working capital management and CEO age

چکیده فارسی:

ادبیات موجود شواهد مستحکمی مبنی بر این که مدیریت سرمایه در گردش بر عملکرد و ارزش شرکت تأثیر می گذارد، را نشان می دهند. در این مقاله ، بررسی می کنیم که چگونه سن مدیرعامل بر تصمیمات سرمایه در گردش شرکت تأثیر می گذارد. با استفاده از نمونه ای از ۲۸،۲۴۳ مشاهده سال – شرکت های آمریکایی از سال ۱۹۹۳ تا ۲۰۱۸ ، دریافتیم که سرمایه در گردش عملیاتی خالص با افزایش سن مدیر عامل افزایش می یابد و شرکت هایی که مدیرعامل جوانتری دارند ، سطح میزان موجودی را پایین تر و سطح حساب های پرداختنی را بالاتر نگه می دارند. نتایج بر اساس مشخصات مختلف مدل و تعاریف متغیر همچنان استوار است ، و همچنین نتایج شواهد مستحکمی ارائه می دهد که مدیران جوان تر تمایل به اجرای سیاست های مدیریت سرمایه در گردش متهوارنه تری دارند (فرضیه استراتژی متهورانه). این یافته ها بینش های مهمی را برای هیئت مدیره ، سرمایه گذاران و گروه های نظارتی مختلف ارائه می کند.

واژه های کلیدی: سن مدیر عامل ، سطح نگرانی های شغلی ، سرمایه در گردش عملیاتی خالص ، استراتژی متهوارنه (تهاجمی) ، استراتژی محافظه کارانه

Abstract

The existing literature provides strong evidence that working capital management affects a firm’s performance and value. In this paper, we examine how CEO age affects firms’ working capital decisions. Using a sample of 28,243 firm-year observations of U.S. firms from 1993 to 2018, we find that net operating working capital increases with CEO age, and firms with younger CEOs hold lower levels of inventory and higher levels of payables. The results are robust to various model specifications and variable definitions, providing strong and robust evidence that younger CEOs tend to implement more aggressive working capital management policies (Aggressive strategy hypothesis). The findings provide important insights to the board of directors, investors, and various monitoring groups.

Keywords: CEO age, Level of career concerns, Net operating working capital, Aggressive strategy, Conservative strategy