مقاله ترجمه شده عدم قطعیت سیاست اقتصادی و ریسک پذیری شرکت: زیان گریزی یا انتظارات فرصت

سال نشر: ۲۰۲۱

نوع نگارش مقاله: علمی پژوهشی (Research articles)

تعداد صفحه انگلیسی: ۱۲  صفحه PDF

تعداد صفحه ترجمه فارسی:   ۲۳ صفحه WORD

دانلود رایگان مقاله انگلیسی

کد محصول: H961

نام ناشر (پایگاه داده): الزویر

نام مجله:   Pacific-Basin Finance Journal

عنوان کامل فارسی:

مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۲۱ :  عدم قطعیت سیاست اقتصادی و ریسک پذیری شرکت: زیان گریزی یا انتظارات فرصت

عنوان کامل انگلیسی:

Economic policy uncertainty and corporate risk-taking: Loss aversion or opportunity expectations

چکیده فارسی:

افزایش عدم قطعیت سیاست های اقتصادی (EPU) تامین منابع مالی را برای شرکت ها دشوارتر می کند و ممکن است به دلیل کمبود بودجه نتوانند از پروژه های سرمایه گذاری پر ریسک و پر بازده حمایت کنند. بر این اساس، این تحقیق از داده‌های شرکت‌های چینی پذیرفته شده در بورس از سال ۲۰۰۳ تا ۲۰۱۹ استفاده کرد و نشان داد که افزایش EPU ریسک‌پذیری شرکت‌ها را تسهیل می‌کند. تست مکانیسم نشان داد که افزایش EPU سطح ریسک پذیری شرکت را از طریق توسعه مالی‌سازی افزایش می‌دهد. رقابت در بازار محصول اثر انتظارات فرصت EPU را تقویت کرده و اصطکاک بازار مالی، اثر انتظارات فرصت EPU را محدود می کند. قابل ذکر است که مالی سازی در این مکانیسم یکپارچه است. یافته‌های ما بر اساس معیارهای متغیر جایگزین و تست‌های درون‌زایی همچنان استوار هستند.

کلید واژه ها:ریسک پذیری شرکت،عدم قطعیت سیاست اقتصادی (EPU)،مالی سازی

Abstract

Rising economic policy uncertainty (EPU) makes it more difficult for companies to obtain financing, and they may not be able to support high-risk and high-yield investment projects due to insufficient funds. Accordingly, this research utilized data of Chinese listed companies from 2003 to 2019, revealing that an increase in EPU will facilitate corporate risk-taking. The mechanism test conveyed that a rise in EPU increases the level of corporate risk-taking through the development of financialization. Product market competition will strengthen the opportunity expectation effect of EPU, and financial market friction will restrict EPU’s opportunity expectation effect. Notably, financialization is integral in this mechanism. Our findings are robust to alternative variable measures and endogeneity tests.

Keywords: Corporate risk-taking, Economic policy uncertainty (EPU), Financialization