مقاله ترجمه شده عدم قطعیت سیاست اقتصادی ، هزینه سرمایه و نوآوری شرکت

سال نشر: ۲۰۲۰

نام ناشر (پایگاه داده): الزویر

تعداد صفحه انگلیسی: ۵۶  صفحه PDF

تعداد صفحه ترجمه فارسی:  ۵۱  صفحه WORD

دانلود رایگان مقاله انگلیسی

کد محصول: H563

نام مجله:   Journal of Banking and Finance

نوع نگارش مقاله: علمی پژوهشی (Research articles)

عنوان کامل فارسی:

مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۲۰ :  عدم قطعیت سیاست اقتصادی ، هزینه سرمایه و نوآوری شرکت

عنوان کامل انگلیسی:

Economic Policy Uncertainty, Cost of Capital, and Corporate Innovation

چکیده فارسی:

ما تأثیر عدم قطعیت سیاست اقتصادی دولت (GEPU) در نوآوری شرکت ها را بررسی کرده و کانال انتقال هزینه سرمایه را شناسایی می کنیم. ما می دانیم که GEPU هزینه سرمایه شرکت ها را افزایش داده ، که منجر به کاهش نوآوری می شود. با افزایش عدم قطعیت سیاست های اقتصادی ، شرکت هایی که بیشتر در معرض چنین عدم قطعیتی قرار می گیرند ، با میانگین موزون هزینه سرمایه بیشتر و نوآوری کمتر روبرو می شوند. نوآوری مالی شرکت های محدود شده و شرکت های وابسته به تامین مالی خارجی در یک فضای رقابتی،  بیشتر تحت تأثیر قرار می گیرند. مطالعه ما شواهد جدیدی ارائه می دهد که سطح بالاتر عدم قطعیت سیاست های اقتصادی نه تنها از طریق کانال برگشت ناپذیری سرمایه گذاری متعارف بلکه از طریق کانال هزینه سرمایه نیز مانع نوآوری می شود.

 واژه‌های کلیدی: عدم قطعیت سیاست اقتصادی ، هزینه سرمایه ضمنی ، هزینه بدهی ، نوآوری.

Abstract

We examine the impact of government economic policy uncertainty (GEPU) on corporate innovation and identify a cost-of-capital transmission channel. We find that GEPU increases firms’ cost of capital, which translates into lower innovation. As economic policy uncertainty rises, firms with more exposure to such uncertainty face a higher weighted average cost of capital and innovate less. Innovations of financially constrained firms and firms relying on external finance in a competitive environment are affected more. Our study provides novel evidence that higher economic policy uncertainty hinders innovation not only through the traditional investment irreversibility channel, but also through the cost-of-capital channel.

KeyWords: Economic Policy Uncertainty, Implied Cost of Equity, Cost of Debt, Innovation.