مقاله ترجمه شده کانال صرف ریسک عدم قطعیت: پیامدهایی برای بیکاری و تورم

سال نشر: ۲۰۲۲

نوع نگارش مقاله: علمی پژوهشی (Research articles)

تعداد صفحه انگلیسی: ۲۱  صفحه PDF

تعداد صفحه ترجمه فارسی:  ۴۷  صفحه WORD

دانلود رایگان مقاله انگلیسی

کد محصول: h931

نام ناشر (پایگاه داده): الزویر

نام مجله:   Review of Economic Dynamics

عنوان کامل فارسی:

مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۲۲ :  کانال صرف ریسک عدم قطعیت: پیامدهایی برای بیکاری و تورم

عنوان کامل انگلیسی:

The risk-premium channel of uncertainty: Implications for unemployment and inflation

چکیده فارسی:

این مقاله نقش عدم قطعیت اقتصاد کلان را بر اساس چارچوب جستجو و تطبیق در خانوارهای ریسک گریز مطالعه می کند. افزایش عدم قطعیت در مورد بهره وری آینده، فعالیت اقتصادی جاری را حتی در غیاب چسبندگی های اسمی کاهش می دهد. مکانیزم صرف ریسک این نتیجه را توجیه می کند. از انجا که قیمت‌های دارایی‌های آتی پرنوسان تر می‌شوند و به طور مثبت با مصرف کل تغییر می‌کنند، صرف ریسک جاری نیز افزایش می‌یابد. فشار رو به پایین مرتبط با ارزش دارایی‌های جاری، ورودی شرکت را کاهش می‌دهد ، یافتن شغل را برای کارکنان دشوارتر می‌کند و عرضه کالا را کاهش می‌دهد. همراه با چسبندگی های اسمی، رکود تشدید می شود، زیرا آینده غیرقطعی تر ، رفتار احتیاطی خانوارها را تقویت می کند که باعث کاهش تقاضا می شود. تحلیل‌های غیر واقعی با استفاده از یک مدل کالیبره شده نشان می‌دهد که بیکاری در غیاب کانال صرف ریسک به کمتر از نصف افزایش می‌یابد. وجود این مکانیسم نشان می‌دهد که شوک‌های عدم قطعیت نسبت به شوک‌های تقاضای عادی، تورم‌زایی دارند و نمی‌توان آن‌ها را به‌طور کامل توسط سیاست‌های پولی خنثی کرد.

کلید واژه ها:عدم قطعیت، بیکاری، تورم، اصطکاک های جستجو

Abstract

This paper studies the role of macroeconomic uncertainty in a search-and-matching framework with risk-averse households. Heightened uncertainty about future productivity reduces current economic activity even in the absence of nominal rigidities. A risk-premium mechanism accounts for this result. As future asset prices become more volatile and covary more positively with aggregate consumption, the risk premium rises in the present. The associated downward pressure on current asset values lowers firm entry, making it harder for workers to find jobs and reducing the supply of goods. With nominal rigidities the recession is exacerbated, as a more uncertain future reinforces households’ precautionary behavior, which causes demand to contract. Counterfactual analyses using a calibrated model imply that unemployment would rise by less than half as much absent the risk-premium channel. The presence of this mechanism implies that uncertainty shocks are less deflationary than regular demand shocks, nor can they be fully neutralized by monetary policy.

Keywords: Uncertainty, Unemployment, Inflation, Search frictions