| قیمت: | 98000تومان |
| دسته بندی: | حسابداری و اقتصاد |
سال نشر: ۲۰۲۳
نوع نگارش مقاله: علمی پژوهشی (Research articles)
تعداد صفحه انگلیسی: ۱۹ صفحه PDF
تعداد صفحه ترجمه فارسی: ۴۶ صفحه WORD
کد محصول: H946
نام ناشر (پایگاه داده): الزویر
نام مجله: Economic Systems
عنوان کامل فارسی:
مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۲۳ : عدم تقارن اطلاعات، هزینه های نمایندگی و سیاست های پرداخت: تحلیلی بین المللی از پذیرش IFRS و بحران مالی جهانی
عنوان کامل انگلیسی:
Information asymmetry, agency costs, and payout policies: An international analysis of IFRS adoption and the global financial crisis
چکیده فارسی:
عدم تقارن اطلاعاتی می تواند با کاهش هزینه های نمایندگی جریان نقدی آزاد (FCF) بر تمایل شرکت ها به پرداخت سود سهام به طور مستقیم و غیرمستقیم تأثیر بگذارد. با این حال، طراحی یک چارچوب تحقیقاتی برای شناسایی اینکه آیا عدم تقارن اطلاعاتی یا هزینه نمایندگی مستقیماً تمایل به پرداخت سود سهام را توضیح می دهند چالش برانگیز است، زیرا هر دو تا حدی درون زا هستند. برای غلبه بر این چالش، این مطالعه به بررسی نقش دو شوک خارجی مستقل در تبیین تمایل شرکتها به پرداخت سود سهام پرداخته است. ما از پذیرش اجباری استانداردهای بین المللی گزارشگری مالی (IFRS) به عنوان یک رویداد کاهش دهنده عدم تقارن اطلاعات و از بحران مالی جهانی (GFC) به عنوان یک رویداد کاهش دهنده هزینه نمایندگی برای تفکیک اثرات عدم تقارن اطلاعات و هزینه های نمایندگی استفاده می کنیم. با استفاده از یک نمونه بین المللی بزرگ شامل بیش از ۱۰۰.۰۰۰ مشاهدات سالانه شرکت ها و یک نمونه همسان شامل بیش از ۳۵۰۰۰ مشاهده، ما دریافتیم که تمایل به پرداخت سود سهام پس از پذیرش اجباری IFRS کاهش یافته و سپس به دلیل شوک اقتصادی GFC نیز کاهش یافته است. ما همچنین شواهدی ارائه میکنیم که نشان میدهد شرکتهایی که با عدم تقارن اطلاعاتی بالا و هزینههای نمایندگی بالا مواجه هستند، به دلیل اثرات ترکیبی پذیرش IFRS و GFC، تمایل کمتری به پرداخت سود سهام دارند. این یافتهها نشان میدهد که هزینههای نمایندگی FCF به طور مستقیم در تبیین سیاست پرداخت سود سهام حائز اهمیت هستند.
کلمات کلیدی: هزینه های نمایندگی، سیاست تقسیم سود، بحران مالی، IFRS، عدم تقارن اطلاعاتی، سیگنالینگ
Abstract
Information asymmetry can affect the propensity of firms to pay dividends directly and indirectly by reducing the agency costs of free cash flow (FCF). However, designing a research framework to identify whether information asymmetry or agency cost directly explains the propensity to pay dividends is challenging, as both are partially endogenous. To overcome this challenge, this study investigates the role of two independent external shocks in explaining the propensity of firms to pay dividends. We use the mandatory adoption of International Financial Reporting Standards (IFRS) as an information asymmetry–reducing event and the global financial crisis (GFC) as an agency cost–reducing event to disentangle the effects of information asymmetry and agency costs. Using a large international sample of more than 100,000 firm-year observations and a matched sample of more than 35,000 observations, we find that the propensity to pay dividends declined after the mandatory adoption of IFRS and then declined further due to the economic shock of the GFC. We also provide evidence that firms facing high information asymmetry and high agency costs have a lower propensity to pay dividends because of the combined effects of IFRS adoption and the GFC. These findings suggest that the agency costs of FCF are more directly relevant in explaining dividend payout policy.
Keywords: Agency costs, Dividend policy, Financial crisis, IFRS, Information asymmetry, Signaling
تمامی حقوق مادی و معنوی ترجمه ها برای پارس ترجمه محفوظ می باشد
تمامی حقوق مادی و معنوی ترجمه ها برای پارس ترجمه محفوظ می باشد