مقاله ترجمه شده درک ریسک و هزینه سرمایه در پروژه های بازارهای نوظهور با استفاده از مدل همبستگی شرطی پویا

مشخصات محصول
قیمت:79000تومان
دسته بندی:

سال نشر: ۲۰۲۳

نوع نگارش مقاله: علمی پژوهشی (Research articles)

تعداد صفحه انگلیسی: ۲۱  صفحه PDF

تعداد صفحه ترجمه فارسی:  ۳۰  صفحه WORD

دانلود رایگان مقاله انگلیسی

کد محصول: H902

نام ناشر (پایگاه داده): امرالد

نام مجله:   International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management

عنوان کامل فارسی:

مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۲۳ :  درک ریسک و هزینه سرمایه در پروژه های بازارهای نوظهور با استفاده از مدل همبستگی شرطی پویا

عنوان کامل انگلیسی:

Risk perception and cost of capital in emerging market projects using dynamic conditional correlation model

چکیده فارسی:

هدف – برآورد هزینه یکی از مسائل مهم در هنگام برنامه ریزی پروژه های مشارکت دولتی-خصوصی (PPP) در کشورهای در حال توسعه است. در راستای رفع شکاف مربوط به برآورد صحیح هزینه سرمایه، هدف این مطالعه  بیان نقش مهم درک ریسک سرمایه‌گذار به عنوان ریسک غیرسیستماتیک در پروژه‌های انرژی مبتنی بر PPP می باشد.

طراحی/روش‌شناسی/رویکرد – برای بررسی مکانیسم موثر تعیین هزینه سرمایه و ارزیابی بودجه‌بندی سرمایه، یک روش pure-play برای اندازه‌گیری ریسک سیستماتیک به دست آمده است. علاوه بر این، مدل‌های همبستگی شرطی پویا (DCC) و اتورگرسیون ناهمسانی شرطی  تعمیم‌یافته (GARCH) برای محاسبه میانگین موزون هزینه سرمایه استفاده شده‌اند.

یافته‌ها – در ابتدا هزینه سرمایه مشترک پروژه‌های مرتبط با انرژی با استفاده از روش DCCGARCH و pure-play محاسبه شده است. درک ریسک سرمایه‌گذاران از دیدگاه بازار با استفاده از مدل‌سازی صرف ریسک کشور مورد بحث قرار گرفته است. بتای سالانه جدید با استفاده از DCC محاسبه شده که نشان می دهد استفاده از یک مدل پویا می تواند تخمین هزینه بهتری را در اقتصادهای نوظهور ارائه دهد.

پیامدهای عملی – یافته ها حاکی از آن است که به دلیل مشارکت سرمایه گذاران بین المللی، ریسک داخلی با ریسک کشور مرتبط است. در چنین شرایطی، اطلاعات مربوط به بازار یک عامل کلیدی برای کشف عملکرد بازار است که به تخمین هزینه سرمایه از طریق مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای (CAPM) کمک می کند.  پویایی بالای ذاتی اقتصادهای نوظهور  مانع از برآورد هزینه سرمایه می شود. در نتیجه این مطالعه برای محاسبه ریسک در بازارهای پویا، مدل DCC را به دست آورده است که می تواند مقدار عامل بتا را پیش بینی کند.

نوآوری/ارزش – این مطالعه با بررسی یک موضوع مهم در زمینه درک ریسک سرمایه‌گذار و نتایج مؤثر CAPM با استفاده از روش هایpure-play و DCC-GARCH در زمانی که داده‌ها بلادرنگ در موقعیت‌های پویا در دسترس نیستند، به مجموعه دانش کمک می‌کند.

کلمات کلیدی: هزینه سرمایه، مشارکت دولتی-خصوصی، DCC-GARCH، درک ریسک، حسابداری، تحلیل مالی، ریسک کشور

Abstract

Purpose – Cost estimation is a major concern while planning projects on public–private partnership (PPP) terms in developing countries. To bridge the gap of the right approximation of cost of capital, this study aims to sermon a significant role of investor’s risk perception as unsystematic risk in PPP-based energy projects.

Design/methodology/approach – To investigate the effective mechanism of determining cost of capital and valuing the capital budgeting, a pure-play method has been acquired to measure systematic risk. In addition, dynamic conditional correlation (DCC) and generalized autoregressive conditional heteroscedasticity (GARCH) models have been applied to calculate weighted average cost of capital.

Findings – Initially, a joint cost of capital of energy-related projects has been calculated using DCCGARCH and pure-play method. Investors risk perception has been discussed through market point of view using country risk premium modeling. Latter yearly betas have been calculated using DCC signifying the final outcomes that applying a dynamic model can provide a better cost estimation in emerging economies.

Practical implications – The findings are implicating that due to the involvement of international investors, domestic risk is linked with country risk. In such situations, market-related information is a key factor to find out the market performance, helping in the estimation of cost of capital through capital asset pricing model (CAPM). High dynamic nature of emerging economies causes an impediment in the estimation of cost of capital. Consequently, to calculate risk in dynamic markets, this study has acquired DCC model that can predict the value of beta factor.

Originality/value – Study contributes to the body of knowledge by addressing an important issue of investor’s risk perception and effective implication of CAPM using pure-play and DCC-GARCH when data is not promptly available in dynamic situations.

Keywords: Cost of capital, Public–private partnership, DCC-GARCH, Risk perception, Accounting, Financial analysis, Country risk

تمامی حقوق مادی و معنوی ترجمه ها برای پارس ترجمه محفوظ می باشد

تمامی حقوق مادی و معنوی ترجمه ها برای پارس ترجمه محفوظ می باشد