مقاله ترجمه شده واکنش ترازنامه بانکی و غیربانکی به شوک های سیاست پولی

سال نشر: ۲۰۲۳

نوع نگارش مقاله: علمی پژوهشی (Research articles)

تعداد صفحه انگلیسی: ۴  صفحه PDF

تعداد صفحه ترجمه فارسی:  ۱۱  صفحه WORD

دانلود رایگان مقاله انگلیسی

کد محصول: H891

نام ناشر (پایگاه داده): الزویر

نام مجله:   Economics Letters

عنوان کامل فارسی:

مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۲۳ :   واکنش ترازنامه بانکی و غیربانکی به شوک های سیاست پولی

عنوان کامل انگلیسی:

Bank and non-bank balance sheet responses to monetary policy shocks

چکیده فارسی:

ما شواهدی ارائه می‌دهیم که نشان می‌دهد چگونه بانک‌ها و واسطه‌های مالی غیربانکی نسبت به سیاست‌های پولی واکنش متفاوتی نشان می دهند. یافته‌های ما مبتنی بر یک مدل کلان تجربی استاندارد برای منطقه یورو است که با داده‌های ترازنامه ی بانک‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری تکمیل شده است. این مدل از طریق برآوردهای محلی، با استفاده از روش‌های فرکانس بالا برای شناسایی انواع مختلف شوک‌های سیاست پولی تخمین زده می‌شود. شوک هایی با نرخ کوتاه مدت منجر به واکنش قابل توجه ترازنامه بانک ها و صندوق های سرمایه گذاری می شود که واکنش بانک ها اندکی سریع تر و پایدارتر می باشد. شوک‌هایی با نرخ بلندمدت اثرات کوتاه‌مدتی بر ترازنامه بانک‌ها دارند، در حالی که ترازنامه‌های صندوق‌های سرمایه‌گذاری واکنش قوی‌تر و پایدارتری به این شوک ها نشان می‌دهند. از این رو نقش نسبی انواع مختلف واسطه های مالی به عنوان یک عامل مرتبط در شکل دادن به فرآیند انتقال برای اقدامات متعارف و غیر استاندارد سیاست پولی آشکار می شود.

کلیدواژه: سیاست پولی، تامین مالی غیربانکی، شناسایی با فرکانس بالا، منطقه یورو

Abstract

We provide evidence on how banks and non-bank financial intermediaries differ in their response to monetary policy. Our findings are based on a standard empirical macro model for the euro area, augmented with balance sheet data for banks and investment funds. The model is estimated via local projections, using high-frequency methods to identify different types of monetary policy shocks. Short-rate shocks lead to a significant balance sheet response of banks and investment funds, with a slightly swifter and more persistent reaction of banks. Long-rate shocks instead exert only short-lived effects on bank balance sheets, whereas investment fund balance sheets exhibit a stronger and more persistent response. The relative role of different types of financial intermediaries hence emerges as a relevant factor in shaping the transmission process for conventional and non-standard monetary policy measures.

Keywords: Monetary policy, Non-bank finance, High-frequency identification, Euro area