مقاله ترجمه شده بازده بازار و ظرفیت قیمت سهام برای پیش بینی سودآوری یک شرکت در آینده

سال نشر: ۲۰۲۱

نوع نگارش مقاله: علمی پژوهشی (Research articles)

تعداد صفحه انگلیسی: ۱۳  صفحه PDF

تعداد صفحه ترجمه فارسی:  ۳۵  صفحه WORD

دانلود رایگان مقاله انگلیسی

کد محصول: H762

نام ناشر (پایگاه داده): الزویر

نام مجله:   Borsa Istanbul Review

عنوان کامل فارسی:

مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۲۱ :  بازده(کارایی) بازار و ظرفیت قیمت سهام برای پیش بینی سودآوری یک شرکت در آینده

عنوان کامل انگلیسی:

Market efficiency and the capacity of stock prices to track a firm’s future profitability

چکیده فارسی:

این مطالعه ارتباط بین شاخص های کارایی بازار و ظرفیت قیمت سهام برای پیش بینی عملکرد اقتصادی آتی یک شرکت را ارزیابی می کند. این آنالیز ، که شرکت های ۳۱ کشور را در دوره ۱۹۹۰-۲۰۱۹ پوشش می دهد ، ارتباط قوی بین میانگین نمرات شاخص های کارایی بازار و حساسیت بازده سهام جاری (قیمت های “نرمال شده”) نسبت به سودآوری آتی را نشان می دهد. این نتایج برای چندین آزمون حساسیت ، از جمله تعاریف مختلف معیارهای سودآوری (درآمد ، جریانهای نقدی ، درآمد های سطح شرکت و ROA) استوار است. آنالیز بیشتر ،ناهمگونی را در رابطه بین شاخص های محبوب کارایی بازار و حساسیت بازده سهام جاری (قیمتهای “نرمال شده”) نسبت به سودآوری را آشکار می کند. نسبت سیگنال به نویز و ضریب تعدیل جزئی ، معیارهایی از کارایی بازار هستند که ارتباط بیشتری با ظرفیت قیمت سهام برای پیش بینی سودآوری آتی داشته اند. به طور کلی ، سایر شاخص ها پس از کنترل تأثیر نقدینگی یا محیط اطلاعات ، ارتباط ضعیفی را نشان می دهند.

کلمات کلیدی: اطلاع رسانی قیمت؛ کارایی بازار ؛ مبانی بلند مدت

Abstract

This study assesses the link between market efficiency proxies and the capacity of stock prices to anticipate a firm’s future economic performance. The analysis, which covers firms from 31 countries in the period 1990e2019, reveals a strong association between the average score of market efficiency proxies and the sensitivity of current stock returns (“normalized” prices) to future profitability. These results are robust to several sensitivity tests, including different definitions of the profitability measure (earnings, cash flows, firm-specific earnings and ROA). Further analysis unveils heterogeneity in the association between popular proxies of market efficiency and the sensitivity of current stock returns (“normalized” prices) to future profitability. The signal-to-noise ratio and the partial adjustment coefficient are the market efficiency measures that display a higher association with the capacity of stock prices to track future profitability. Critically, other indicators display a weak association after controlling the effect of liquidity or the information environment.

Keywords: Price informativeness; Market efficiency; Long-term fundamentals