| قیمت: | 134000تومان |
| دسته بندی: | حسابداری و اقتصاد,مدیریت |
سال نشر: ۲۰۲۵
نوع نگارش مقاله: علمی پژوهشی (Research articles)
تعداد صفحه انگلیسی: ۲۴ صفحه PDF
تعداد صفحه ترجمه فارسی: ۵۶ صفحه WORD
کد محصول: H1089
نام ناشر (پایگاه داده): الزویر
نام مجله: International Review of Economics and Finance
عنوان کامل فارسی:
مقاله انگلیسی ترجمه شده ۲۰۲۵ : تعدیل رتبه بندی ESG و کارایی قیمت گذاری بازار سرمایه: شواهدی از چین
عنوان کامل انگلیسی:
ESG rating adjustment and capital market pricing efficiency: Evidence from China
چکیده فارسی:
رتبه‌بندی‌های زیست‌محیطی، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) به عنوان یک مرجع مهم برای سرمایه‌گذاران عمل می‌کنند و آنها را قادر می‌سازند تا اطلاعات اساسی شرکت‌ها را ارزیابی کرده و تصمیمات سرمایه‌گذاری بگیرند، در نتیجه کارایی قیمت‌گذاری بازار سرمایه را افزایش می‌دهند. تعدیلات مکرر در رتبه‌بندی‌های ESG، اطلاعات افزایشی را به بازار سرمایه می‌آورد. با این حال، مکانیسم تأثیر این اطلاعات بر کارایی قیمت‌گذاری بازار سرمایه هنوز مشخص نیست. بنابراین، این مقاله به بررسی تجربی تأثیر تعدیلات رتبه‌بندی ESG بر کارایی قیمت‌گذاری بازار سرمایه می‌پردازد. این مقاله، با استفاده از شرکت‌های سهامی عام A-share چین از سال ۲۰۱۰ تا ۲۰۲۳ به عنوان مطالعه موردی، مکانیسم‌های زیربنایی را بررسی می‌کند. یافته‌ها نشان‌دهنده یک رابطه منفی و معنادار بین تعدیلات رتبه‌بندی ESG و کارایی قیمت‌گذاری بازار سرمایه است. به طور خاص، هرچه میزان تعدیل رتبه‌بندی ESG بیشتر باشد، پدیده قیمت‌گذاری نادرست دارایی بارزتر است و منجر به کاهش کارایی قیمت‌گذاری بازار سرمایه می‌شود. این نتیجه پس از انجام یک سری آزمون‌های درون‌زایی و استحکام، همچنان معتبر باقی می‌ماند. تجزیه و تحلیل مکانیزم نشان می‌دهد که تعدیلات رتبه‌بندی ESG، میزان عدم تقارن اطلاعاتی را تشدید کرده و کیفیت پیش‌بینی تحلیلگران را کاهش می‌دهد، که به نوبه خود کارایی قیمت‌گذاری دارایی را مختل می‌کند. تجزیه و تحلیل ناهمگونی بیشتر نشان می‌دهد که تأثیر منفی تعدیلات رتبه‌بندی ESG بر کارایی قیمت‌گذاری بازار سرمایه در شرکت‌های غیردولتی، شرکت‌هایی که نقص کنترل داخلی قابل توجهی ندارند، شرکت‌های فعال در صنایع آلاینده و شرکت‌های واقع در مناطق شرقی و مرکزی، بیشتر است.
کلمات کلیدی: تعدیل رتبه بندی ESG، کارایی قیمت گذاری بازار سرمایه، قیمت گذاری نادرست دارایی، عدم تقارن اطلاعاتی، کیفیت پیش بینی تحلیلگر
Abstract
Environmental, social, and governance (ESG) ratings serve as an important reference for investors, enabling them to assess the fundamental information of companies and make investment decisions, thereby enhancing capital market pricing efficiency. Frequent adjustments to ESG ratings will bring incremental information to the capital market. However, the mechanism of this information affecting capital market pricing efficiency remains unclear. Therefore, this paper empirically investigates the impact of ESG rating adjustments on capital market pricing efficiency. It explores the underlying mechanisms, using Chinese A-share listed companies from 2010 to 2023 as a case study. The findings reveal a significant negative relationship between ESG rating adjustments and capital market pricing efficiency. Specifically, the greater the degree of ESG rating adjustment, the more pronounced the phenomenon of asset mispricing, leading to a reduction in capital market pricing efficiency. This conclusion holds robust after conducting a series of endogeneity and robustness tests. Mechanistic analysis suggests that ESG rating adjustments exacerbate the degree of information asymmetry and diminish analyst forecast quality, which in turn impairs asset pricing efficiency. Heterogeneity analysis further indicates that the negative impact of ESG rating adjustments on capital market pricing efficiency is more pronounced in non-state-owned firms, firms with no significant internal control deficiencies, firms operating in polluting industries, and firms located in the eastern and central regions.
Keywords: ESG rating adjustment, Capital market pricing efficiency, Asset mispricing, Information asymmetry, Analyst forecast quality
تمامی حقوق مادی و معنوی ترجمه ها برای پارس ترجمه محفوظ می باشد
تمامی حقوق مادی و معنوی ترجمه ها برای پارس ترجمه محفوظ می باشد